“经常用脑，多喝六个核桃”这句广告语，相信很多人耳熟能祥，近日六个核桃生产商、河北养元智汇饮品股份有限公司向证监会提交了招股书，并于2017年10月31日更新了预披露，预登陆A股资本市场。
招股书显示，养元饮品本次公开发行的股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1元，发行数量不超过5500万股，占本次公开发行后公司总股份的10%（法定上市条件）。
本次公开发行股票募集资金合计326567.2万，用于营销网络建设及市场开发项目289967.2万，衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目36600万元。养元饮品营业收入从2014年至2016年分别为826175.38万、911725.35万、890034.90万。净利润183053.64万、261996.46万、274069.42万。
从目前公布的数据来看，养元饮品营业收入将近100个亿，利润也比较优秀。那么，公司未来的发展前景如何呢？能否一直保持较高的营收和利润水平呢？
从饮品行业几家龙头上市公司的营收、利润情况来，2014年~2016年，承德露露营业收入分别为270279万、270624万、252090万；净利润45010万、46858万、45572万元。维维股份营业收入446242万、388777万、446360万；净利润17891万、6917万、6478万。
从数据来看，虽然这两家上市企业营收、利润连续三年为正，但却未能实现持续增长，维维股份净利甚至还出现了连续下降。相比之下，目前养元饮品的销售额已接近100个亿，营业收入净利率也已达到惊人的30%，相比上述两家龙头上市企业，堪称已接近峰值。
业内人士分析称，目前整个营养坚果类保健饮料的市场规模和份额已基本固定，发展空间不会特别大，也很难出现一个企业霸占整个饮品市场的一家独大局面。如果养元饮品想持续实现利润增长，就必须去开拓新的业务增长点。
具体到养元饮品来看，其主要的核心和知名产品为“六个核桃”，从招股书中暂时未看到其他新产品的影子。
对此，业内人士表示，一个企业只有不断创新产品，才能在已经基本固定的市场份额中多分得一杯羹。但如果企业不能在产品研发和创新上下工夫，没有吸引眼球的新产品，其市场份额就会慢慢被其他产品蚕食。
“在饮料这个行业，只要肯拿出一成收入作为研发费用，那企业保持产品推新速度就绰绰有余了。”该业内人士表示。
数据显示，养元饮品2014年~2016年主营业务收入分别达到828602.73万、911439.99万、889866.82万，研发费用却分别只有246.89万、544.61万、784.53万，研发费用占主营业务收入比分别为0.030%、0.060%、0.088%，均不足千分之一。
“显然，养元饮品在研发方面的投入还有待进一步提高，其产品集群也有待进一步扩容，有待寻找新的利润增长点。否则公司未来没有更大的市场空间，恐怕也难以给股东带来丰厚的回报。”上述业内人士说。
文/王磊
