行业数据追踪
上游产品价格方面,猪肉板块价格上周整体回暖,仔猪价格上涨0.67元至23.26元,生猪价格上涨0.62元至10.63元,猪肉价格上涨1.14元至17.00元。乳品价格涨跌互相,牛奶价格下跌0.02元至11.51元,酸奶价格下跌0.03元至14.34元,国外品牌婴儿奶上涨0.32元至228.73元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.41元至179.19元,中老年奶粉上涨0.11元至94.36元。小麦价格下跌2.50元至2460.70元/吨;玉米价格下降20.60元至1780.80元/吨;黄豆价格下降66.80元至3870.50元。白砂糖价格下降0.01元至11.51元/公斤。
投资策略
消费升级依旧是未来推动食饮板块业绩增长的主要因素,但对于乳制品、大众品等子行业来说,一线城市由于人均收入相对较高,消费升级启动较早,升级空间相对饱和,我们更加看好三四线城市人均收入的提升带来的庞大的增量以及未来对县乡地区市场的下沉。白酒板块在茅五国窖拉动的空间下依次向下传导,次高端白酒及区域性龙头受益更加明显。啤酒整体迎来行业拐点,消费升级整体提速。未来投资主线主要有:(1)估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,(3)国企改革相关概念。板块方面,调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高,高端啤酒进口增长迅猛,消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升,给于啤酒行业产品升级的机会,可从中寻找优质标的。我们18年的投资组合推荐泸州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味业(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(000639)、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(600132),建议关注桃李面包的表现。
风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险。
