编者按：与A股市场的高估值不同，港股市场存在着大量股价低于1港元的仙股。在食物饮料领域中，仙股的占比高达45%。也许它们的产品我们经常在超市中可以看到，但在资本市场，它们中的很多人是相当落寞的。
■本报记者 夏芳
仙股，又称未细价股、老千股，在香港资本市场中有大量的仙股公司存在。
近日，据《证券日报》记者统计，截至5月15日，71家港股食物饮料行业公司中，有32家公司股票沦为仙股，部分公司甚至处于长期停牌中，停牌天数超过一年以上。
值得一提的是，98家A股食品饮料公司中，仅有莲花健康一家股价处于2元价位区，而不足5元的低价股仅有11家。与A股98家食品饮料公司相比，71家港股食物饮料公司中，45%的公司股价低于1港元，显然，它们在资本上并未受到过多投资者的青睐。
近半数公司沦为仙股
众所周知，香港资本市场比较注重市场自治，股市鱼龙混杂，低于1港元的股票中，有的甚至低于1分（“仙”即cent的音译）。“业绩差、基本不派息、大股东重度持仓且减持频繁、流通股少、成交量低、频繁通过股东大会决议合股、供股、配股等多种合法形式，反复摊薄小股东权益。”这些都经常发生在仙股公司身上。
据《证券日报》记者统计显示，32家仙股公司中，有2家公司股价以“分”为单位，以5月16日股价为准：它们分别为万亚企业控股、中国幸福投资，公司股价为0.027港元/股和0.072港元/股。而美捷汇控股、中国糖果和通天酒业3家公司的股票价格在0.1港元左右，分别为0.1港元/股、0.11港元/股、0.12港元/股。
查阅32家仙股食物饮料公司业绩可见，有19家公司发布了2017年年报，其中，9家公司去年实现归属于股东的净利润为亏损。
值得一提的是，在仙股公司中，亏损额最大的当属中国圣牧，公司去年亏损9.85亿元，而公司目前的股价为0.84港元/股。其次是蜡笔小新食品，公司去年亏损2.89亿元，目前公司股价为0.53港元/股。而亏损额超过亿元的还有区块链集团和克里斯汀，去年两家公司分别亏损1.46亿元和亏损1.29亿元，公司股价分别为0.217港元/股和0.55港元/股。
在业内人士看来，仙股大部分为壳公司，但是港股的壳公司与A股的壳公司在投资者眼中有着不同的投资价值。如果用A股的投资逻辑来看，身为壳公司往往是资本追逐的对象，但是，在香港资本市场中，这些股票对于普通投资者来说，它们会避而远之，不会痴迷于“炒壳”游戏。
在上述业内人士看来，任何没有流动性的市场都是纸面财富。一旦遭遇抛售，所有财富瞬间化为乌有。
投资者追捧价值投资
相比股价跌用“分”为单位的股票，71家港股食物饮料行业公司中，5港元/股以上的公司有14家，其中，7家公司股价超过10港元/股。
具体来看，超过10港元/股的公司包括H&H国际控股、青岛啤酒股份、华润啤酒、蒙牛乳业、VITASOY?INTL、康师傅控股、颐海国际。5月16日，它们的股价分别为：58.9港元/股、48.6港元/股、36.05港元/股、27.25港元/股、24.3港元/股、16.52港元/股、11.06港元/股。
从股价表现来看，充分反应了香港资本市场是一个自治的市场，拥有业绩支撑的优质标的企业会获得投资者的青睐，反之，那些资质一般的企业，它们就缺乏流动性。
值得一提的是，目前股价排名71家食物饮料行业中第一的H&H国际控股，公司股价自2017年7月份的20港元/股一路上扬，股价一年内翻了一倍，目前公司市值达到377亿港元，而公司股价高涨的背后，则与公司业绩相匹配。
根据H&H国际控股发布的2017年业绩显示，2017年健合集团（曾用名：合生元）销售收入达到80.95亿元，同比上年增长24.4%。调整可比经营利润(Adjusted?EBITDA)22.46亿元，同比增长24.4%，经调整可比纯利(Adjusted?Net?Profit)12.08亿元，同比增长36.7%。
其中，2017年健合集团的婴幼儿营养及护理用品业务收入为46.81亿元，同比增长22.5%;成人营养及护理用品业务收入为34.14亿元，同比增长27.3%。
通过健合集团的年报可以看出，公司去年业绩增长的背后，是其婴幼儿营养及护理用品板块(BNC)和成人营养及护理用品板块(ANC)两大业务板块“双核”引擎强大驱动下的结果。
另外，青岛啤酒、华润雪花、蒙牛乳业都是国内行业龙头企业，拥有品牌实力和稳健的发展战略，因此，公司股价也受到资本市场的追捧。5月16日，青岛啤酒港股市值为318亿港元、华润雪花市值为1170亿港元、蒙牛乳业市值为1070亿港元。 对于港股的市场表现，香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时表示，香港市场是一个制度较为健全，价值发现功能完备的市场，虽然也有一定比例的个人投资者，但总体上市场行情受机构投资者主导，因此如果业绩不及或前景不好，都可能会在做空机制的约束下，股价会在其内在价值附近波动。
